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2026年开年前八周(W01-W08),中国彩电市场整体承压运行,但结构性亮点突出。奥维云网(AVC)数据显示,开年全渠道零售量437万台,同比下降7.6%;零售额178亿元,同比下降1.7%。市场呈现显著的渠道分化:线上市场以销量回调换取结构升级,销量299万台、同比下滑15.1%;线下市场则凭借国补政策强力撬动需求,销量138万台、同比增长14.3%,成为此轮增长的核心驱动力。价格层面,线上均价普遍上扬,以大尺寸产品拉升盈利空间;线下均价多数下探,以价换量配合政策补贴撬动终端需求。产品升级方面,大屏化、MiniLED渗透、高刷普及、能效优化四大主线加速推进。线上平均尺寸增至63.8英寸,线下达69.3英寸,98、100英寸超大屏份额稳步提升;MiniLED确立高端市场核心技术地位,线上线下渗透率分别达33.2%和30.2%;高刷电视加速标配化,线上份额升至73.9%。能效结构持续优化,一级能效产品线上线下销量份额分别跃升至79.7%和86.4%,绿色化转型远超预期。2026开年中国彩电市场在量额承压中实现结构性优化,政策红利与产业升级同频共振,推动行业向高端化、绿色化纵深迈进。
行业重点数据跟踪
1)市场与板块表现:本周沪深300指数-1.07%,中万家电指数-3.00%。个股中,本周涨幅前三名分别为德业股份(+10.95%)、立达信(+8.27%)、莱克电气(+7.88%);本周跌幅前三名分别为东方电热(-9.97%)、银河电子(-9.58%)、宏昌科技(-9.47%)。
2)原材料价格:本周(3/2-3/6)铜价指数-3.19%,铝价指数+4.93%,冷轧板卷指数持平,中国塑料城价格指数+16.42%。
本月铜价指数-3.19%,铝价指数+4.93%,冷轧板卷指数持平,中国塑料城价格指数+16.42%。26年以来,铜价指数1.89%,铝价指数+13.36%,冷轧板卷-8.12%,中国塑料城价格指数+25.47%。
3)汇率与海运:截至2026年3月6日,美元兑人民币汇率中间价报6.90,周涨幅-0.02%,年初至今-1.72%。近期集装箱航运市场运价略有下降,上周出口集装箱运价综合指数环比0.93%。
4)房地产数据:2025年12月住宅新开工、施工、竣工、销售全国累计面积同比增速分别为-19.9%、-10.4%、-20.3%、-10.0%,地产投资与销售仍处调整区间,对家电中长期需求形成一定压制,但边际下行斜率已有所收缓。
细分行业景气指标
板块景气判断:白色家电-持续承压、黑色家电-持续承压、厨卫电器-底部企稳、扫地机-持续承压。
投资建议
内销方面,龙头品牌凭借一体化优势、强大的行业定价权及深厚的蓄水池有望实现稳健的增长。外销方面,美国进入降息周期,地产对家电的拉动效果有望增强,欧洲消费有望保持缓慢修复的态势,新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强,我国企业在研产销系统本土化建设逐步完善,OBM出海空间广阔,推荐TCL电子、海信视像、美的集团、海尔智家。
风险提示
内外需修复不及预期、原材料价格及汇率等外部因素波动、海运及关税环境变化以及行业竞争加剧,均可能对板块业绩表现带来不利影响。
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